波浪理論

　　波浪理論是技術分析大師R‧E‧艾略特（R‧E‧Elliot）所發明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而觀察得來的規律，可用以分析股市指數、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難於了解和精通的分析工具。

　　
艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，週而復始，具有相當程度的規律性，展現出週期循環的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據這些規律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。

　　
１．波浪理論的四個基本特點

　　
（１）股價指數的上升和下跌將會交替進行；

　　
（２）推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。

　　
（３）在上述八個波浪（五上三落）完畢之後，一個循環即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環；

　　
（４）時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態永恆不變。

　　
總之，波浪理論可以用一句話來概括：即「八浪循環」

　　
２．波浪的形態

　　
那麼，如何來劃分上升五浪和下跌三浪呢？一般說來，八個浪各有不同的表現和特性：

　　
第１浪：（1）幾乎半數以上的第１浪，是屬於營造底部型態的第一部分，第１浪是循環的開始，由於這段行情的上升出現在空頭市場跌勢後的反彈和反轉，買方力量並不強大，加上空頭繼續存在賣壓，因此，在此類第１浪上升之後出現第２浪調整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數的第１浪，出現在長期盤整完成之後，在這類第１浪中，其行情上升幅度較大，經驗看來，第１浪的漲幅通常是５浪中最短的行情。

　　
第２浪：這一浪是下跌浪，由於市場人士誤以為熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第１浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第１浪起點）時，市場出現惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第２浪調整才會宣告結束，在此浪中經常出現圖表中的轉向型態，如頭底、雙底等。

　　
第３浪：第３浪的漲勢往往是最大，最有爆發力的上升浪，這段行情持續的時間與幅度，經常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現傳統圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第１浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由於第３浪漲勢激烈，經常出現「延長波浪」的現象。

　　
第４浪：第４浪是行情大幅勁升後調整浪，通常以較複雜的型態出現，經常出現「傾斜三角形」的走勢，但第４浪的底點不會低於第１浪的頂點。

　　
第５浪：在股市中第５浪的漲勢通常小於第３浪，且經常出現失敗的情況，在第５浪中，二，三類股票通常是市場內的主導力量，其漲幅常常大於一類股（績優藍籌股、大型股），即投資人士常說的「雞犬升天」，此期市場情緒表現相當樂觀。

　　
第Ａ浪：在Ａ浪中，市場投資人士大多數認為上升行情尚未逆轉，此時僅為一個暫時的回檔現象，實際上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標上的背離等，但由於此時市場仍較為樂觀，Ａ浪有時出現平勢調整或者「之」字型態運行。

　　
第Ｂ浪：Ｂ浪表現經常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由於是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成「多頭陷阱」，許多人士在此期慘遭套牢。

　　
第Ｃ浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續的時間較長久，而且出現全面性下跌。

　　
從以上看來，波浪理論似乎頗為簡單和容易運用，實際上，由於其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環，大循環中有小循環，小循環中有更小的循環，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此，使數浪變得相當繁雜和難於把握，再加上其推劫浪和調整浪經常出現延伸浪等變化型態和複雜型態，使得對浪的准確劃分更加難以界定，這兩點構成了波浪理論實際運用的最大難點。

　　
３．波浪之間的比例

　　
波浪理論推測股市的升幅和跌幅采取黃金分割率和神秘數字去計算。一個上升浪可以是上一次高點的１．６１８，另一個高點又再乘以１．６１８，以此類推。

　　
另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有０．２３６（０．３８２×０．６１８），０．３８２，０．５，０．６１８等。

　　
４．波浪理論內容的幾個基本的要點

　　
（１）一個完整的循環包括八個波浪，五上三落。

　　
（２）波浪可合併為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。

　　
（３）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。

　　
（４）１、３、５三個推浪中，第３浪不可以是最短的一個波浪。

　　
（５）假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。

　　
（６）調整浪通常以三個浪的形態運行。

　　
（７）黃金分割率奇異數字組合是波浪理論的數據基礎。

　　
（８）經常遇見的回吐比率為０．３８２、０．５及０．６１８。

　　
（９）第四浪的底不可以低於第一浪的頂。

　　
（１０）波浪理論包括三部分：型態、比率及時間，其重要性以排行先後為序。

　　
（１１）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其准確性越高。

　　
５．波浪理論的缺陷

　　
（１）波浪理論家對現象的看法並不統一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫釐，失之千里。看錯的後果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重。

　　
（２）甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪裡面。數浪（WaveCount）完全是隨意主觀。

　　
（３）波浪理論有所謂伸展浪（ExtensionWaves），有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什麼時候或者在什麼准則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數浪這回事變成各自啟發，自己去想。

　　
（４）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什麼作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等於純粹猜測。

　　
（５）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀准則。市場運行卻是受情緒影響而並非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大於一切。

　　
（６）波浪理論不能運用於個股的選擇上。

如何計算目標區域

目標區(滿足點)的計算方法，複雜一點應該有13種左右甚或更多，但比較常見的也有七、八種，這裡末學拋磚引玉簡單列舉數種供研究：

一、N字測幅

二、等浪、擴大浪

三、堆箱

四、疊箱

五、過B高後的A與A'或擴大A'

六、T=(X*4.236~5.236)+L

七、頸線突破(或跌破)以後的”最小測量公式”.

八、翹翹板原理.

當開盤跳空突破末跌高時，我們應當關注兩種走勢



1.潮汐的發動：跳空突破＋空頭抵抗(有時當筆完成)＋低頓點＋空抵失敗

依據潮汐法則計算未來目標



2.翹翹版：開高跳空突破＋該回不回，多頭將空方最後發動點反軋一倍

九、上漲(或下跌)的”槓桿原理”.

十、關前震盪以後的”軋空(或追殺)”.

11.陰子母K棒測幅取母线当日的最高和最低幅度来测算一吐二饱

多空操作秘笈中不乏此例

多空操作秘笈中不乏此例…
例1：頭部成形的步驟： 1. 再創新高時，成交量萎縮，買盤不繼。(即高位量價背離)
2. 獲利回吐時，跌破前高支撐，而回到前低點。
3. 再次上漲時，量能仍不足，(高位二次背離)，為右肩。
4. 轉折向下時，跌破頸線，頭肩頂成形。
5. 約有1/3情況，3會放量向上突破頭部，繼續上漲，要格外小心。
最大成交量出現在左肩或頭部並不具備關鍵性，但最大成交量絕對不可出現在右肩，當心這是空頭陷阱。
頭部愈寬廣，跌幅愈深。空頭形態形成的時間愈長，最終下跌的力道愈強。
從頸線到高峰價位的擺動愈寬，這形態便愈弱。
測量目標：最近一次低點A，最近頭部B，目標C， B-A=X A-X=C若有二、三個低點時，或可隨時間逐一測之。
例2：擺動法則的操作：上攻時
1.從左側找出前波高點A
2.找出此波下跌低點B
3.繪出下降趨勢線突破點C，(或頸線突破點A，二者有量的分別)
4.估算測幅滿足點。 A-B=X A+X=滿足點<br>5.等待突破放量時機進場，拉回量縮進場。
6.進場前先設好停損點.沿途觀察支撐變化.支撐未破一路抱到滿足點再出場。下跌時…
1.從左側找出前波低點A
2.找出此波反彈高點B
3.繪出上升趨勢線突破點C，(或頸線突破點A)
4.估算測幅滿足點。 A-B=X A+X=滿足點
5.等待跌破時放空，反彈回測量縮放空。
6.進場前先設好停損點.沿觀察反壓變化.反壓未突破一路抱到滿足點再出場

日k線分析-0430 持續盤跌

一、 何謂股價三分線




▲我們常計算回檔(反彈)1/3、0.382、1/2、0.618，其實1/3與0.382屬同層級，意謂強勢整理(弱勢反彈)，乃最有機會創高(破底)之表徵。1/2中線則是最普遍運用的支撐或壓力之觀測點，因為這裡是回檔或反彈的成本均衡處，穩定的漲勢或跌是常藉1/2中線之轉折繼續維繫其多空步伐。至於0.618乃回檔的『最後防線』及反彈的『乾坤挪移』所在，前者跌破，防回檔轉回跌，後者突破可促反彈轉回升，這一關的重要性關乎原始趨勢之轉變與否。



◆問題來了！沒人規定股價的高低點要落在三分線位置，若視之為『隨機』落在任何位置皆可能，重要的是據美國分析界學者之長期統計，落在三分線附近之機率遠大於其他位置，足見其存在的慣性意義。



二、 為什麼要用半對數計算



▲很多人早就會自行計算所謂的回檔(反彈)1/3、1/2及黃金切割率，久而久之卻懶得算了；原因是算不出『準頭』！何以艾略特主張要用『半對數』?

例：10 → 100 的中心點在哪 ? 小學生也知道 ( 10 + 100 ) / 2 = 55，但是，股價的運算~ √10 X 100 = 31.6。半對數乃一門運用數學，並適用於股市這門投資學。



◆原理：拿一百萬元買一檔10元的股票，漲到31.6元增值為316萬；又，拿一百萬元買足一檔31.6元的股票，漲到100元同樣增值為316萬。可見31.6才是10←→100的漲跌『成本中心』位置；若說線圖為人性之軌跡，那麼『慣性』透過半對數計算才得知最敏感的表徵處。

進而推演出公式：10 → 100回檔1/3 ~ 100.333 X 1000.666= 46.2；100 → 10 反彈 1/3 ~ 1000.333 X 100.666= 21.5。所以說，一定要用工程用計算機才算得出來。



三、如何『取樣』來加強計算的可信度 ?



▲半對數計算必須先有『背景取樣』，因為我們是藉由前一上漲波來測量回檔支撐，由前一下跌波來測量反彈壓力；但所謂的『前一波』可長可短，且走勢不見得如想像中單純，是故，取樣的準則應力求：

一、 較佳的線性軌道(走勢太曲折則不佳)；二、較符合波浪循環之原則。

有時會遇到較複雜或模棱兩可的股價背景時，則不排除採用不同版本之交叉計算，甚至捨棄某一模糊階段尋求其他途徑來判斷。

也就是說，越符合前兩項取樣原則，計算半對數的參考價值將愈高。

譬如 10元(低點)漲到 100元(高點)之回檔 0.382為100.382 X 1000.618 = 41.5；回檔 0.618為100.618 X 1000.382 = 24.1。

先寫出取景的起落點，然後以欲測幅作為起點之次方，再以(1-測幅)當落點之次方。

譬如 反過來計算 100元跌到10元之後的反彈0.382為 1000.382 X 100.618 = 24.1；反彈0.618為 1000.618 X 100.382 = 41.5。



四、如何運用半對數衍生來測距 ?



▲半對數計算不只是在測知回檔或反彈之關卡，當在做原趨勢之順向測距時，也要運用半對數，比方說一檔股票從15元漲到25元時出現『中繼缺口』，理論告訴你它只漲到半途，那麼一般人就會一前半段漲幅10元，自25 + 10 = 35當作目標；而以半對數之原理，25既然是起點與未來目標( K )之中心點，則√15 x K = 25，K = 252 / 15 = 41.7，這才是真正的理論目標價。



◆最單純的W底及M頭測幅滿足點，乃依頸線上下等幅之原則，假設W底最低之一腳為30，頸線為50，非指目標為70，同上原理；K= 502 / 30 = 83.5。

另假設一種情形，一檔股票自6元漲到18元又回檔至14元，倘預期接下來的漲升波與前波等長，指的目標並非 ( 18 – 6 ) + 14 = 26，應是( 12 x 14 / 6 ) + 14 = 42，此即半對數測距。是故，倘計算前波段的1.618倍，指的目標也不是12 x 1.618 + 14 = 33.4，應該是多少呢 ?



五、為什麼一定要採用半對數比例圖 ?



▲假設股價自6 → 18為初升段，回檔至14元欲展開主升段，且預期漲幅為初升段的1.618倍，按半對數求目標價 K。首先倒過來看，初升段為主升段的0.618倍 ( 0.618與1.618互為倒數 )，已知初升段全長12元，換算主升段之等幅度：12 x 14 / 6 = 28；14 + 28 = 42，這是主升段的0.618位置，也就是14 → K的回檔0.382所在，代入公式：140.382 x K0.618 = 42，K = 83，半對數的1.618倍比想像來得大多了吧。



◆如上；數學計算未免太複雜，其實最簡單的是列印一張半對數比例圖，先以尺量出初升段垂直距離之刻度，照其公分數乘上1.618，在自主升段起點14元向上畫垂直線，目標就指向83元，須知6 → 18與14 → 42在圖上垂直測量原是等距的，是故，W底與M頭只需拿尺測量頸線上下等距即知理論滿足點，又三角收斂之突破採『平行斜測法』，為有用尺來畫最簡便。一般人印的不是半對數比例圖，居然還連結各高、低點畫趨勢線及切線，甚至做甘氏角之研究，根本是徒勞無功，波浪之演化也必須在半對數比例圖上才得窺全貌。

六、何謂『三合一落點』? ▲半對數不是獨立存在的東西，它要搭配波浪、圖形及K線，才能顯現出其意義，是故，在我們計算出三分線的同時，也在探詢有無其他技術面之『重疊』，譬如回檔的哪一道關卡，恰是頭部型態的滿足點，那可比雙重引力將股價往下吸，俟下跌接近時，則構成雙重的支撐力，這也包括缺口、K線多空版圖、均線、趨勢線及波浪的階段性落點等等。 ◆又遠近不同背景之取樣也可能形成重疊關卡，譬如中波段的反彈0.618恰是長波段的反彈1 / 3位置，同樣具有雙重引力及反壓效果。一如上述三項關卡重疊時，謂之『三合一落點』其支撐或壓力之轉折效應必大，要是說這樣還擋不住直撲而來的趨勢呢 ? 那足見趨勢的力量更大，既然聯手也擋不住，正所謂勢如破竹，股價朝下一道奔馳而去，此成操作者勇於進場同時必須善設停損的正反強力依據。

七、什麼是多頭的標準步伐 ? ▲當股價在漲的時候，那是多頭正在邁開它的腳步，但事實上很少一路衝鋒不回頭的，穩健的步伐乃所謂『進二退一』或『進三退二』，重點還不在進幾步退幾步，而是在半對數比例上退多少，如果說退1 / 3或0.382是繼續前進的最高姿態，那麼退1 / 2乃有利於操作的最佳狀態，因前者確認時，股價或已創高，又高姿態並不意謂後市的漲升空間必大，倒是後者經較充分的洗盤換手，且上漲的空間往往來自於拉回，試想，『彎弓射箭』之原理，弓如何彎得夠深而又不至於扯斷弦，我以為1 / 2最佳。 ◆築底或盤整時期的股價往往來回震盪，縱使逐漸墊高腳步，還是受限於區域之內，按波浪之觀點，或許正在醞釀上漲，惟趨勢尚未形成，值得注意的是當某次短波折返不破1 / 2可能是突破盤局之前兆，抑或先突破隨即拉回固守1 / 2，那也是展開波段行情的最即時上車機會。一般而言，初升段之後的第二波回檔常深及起漲點上緣，致多頭漲勢遭到質疑，假使在1 / 2關前即止跌翻揚，後續得主升段頗值得信賴，且規模應不小。空頭步伐可反向推理。

八、1 / 2中線如何應用在短波觀察 ? ▲ 每個高低點相乘再開根號，那就是1 / 2中線，可藉此觀察多空短兵相接之強弱虛實，譬如：三個交易日指數自5500漲到5750，回檔1 / 2在5624，未破中線5624前短多仍佔上風，可按此簡單之原理，觀測當天多空所採位置之強弱度，甚或在當天上半場拉出一段空間時 ( 或漲或跌 )，看是否回測並據守中線來推估多空續強之機會。壹：基本架構 1、 尊重、推崇平均線法則之準確性，依此為主軸，輔以他類分析模式與以補強均線原理不足，成一全方位，系統完整、邏輯嚴密、高準確度且有前瞻性之預測技術分析模式。 2、 平均線之優點：準確。平均線之缺點：(a)無結構性。 (b)緩慢。 3、補強：(a)以波浪理論之前瞻性架構補強均線之缺失。 (b)以RSI、KD Slow、MACD等相關指標補強均線法則之緩慢缺失。

貳：平均線法則 1、 參數設定：(a)主架構--------50MA與200MA。(b)輔助架構--------5MA、10MA、25MA 土狼註解:根據MACD原理，50MA便是短線多空分界線，美國投資專家葛蘭碧(Gravlle Tosoph)研究與試驗移動平均線後，認為200日MA為最具代表性的長線多空分界線；因此以50MA與200MA為此均線操作法的主架構。 2、 空轉多程序： (1) 5與10均線黃金交叉 ----- 上至25MA。 (2) 10與25均線黃金交叉 ----- 上至50MA。 (3) 25與50均線黃金交叉 ----- 上至200MA。 (4) 站穩200MA多頭續攻 ----- 上至200MA之後為大多大空格局之轉換，宜配合領先指標RSI、KD Slow、MACD作判斷。 3、 多轉空程序： (1)與10均線死亡交叉 ----- 下至25MA。 (2)10與25均線死亡交叉 ----- 下至50MA。 (3)25與50均線死亡交叉 ----- 下至200MA。 (4)跌破200MA空頭續殺 ----- 下至200MA之後為大多大空格局之轉換，宜配合領先指標RSI、KD Slow、MACD作判斷。 4、(1)週線之整理，一般須力守50日均線。 (2)200日均線一旦碰觸，則必為月級數之整理。 (3)日線整理向5日均線或10日均線整理。 (4)週線整理向25日均線整理至50日均線整理。註：50MA與200MA間距離若大，100MA便需考慮(支撐或壓力)；如50MA與200MA接近，不考慮100MA的影響。

參：波浪理論之學習應用波浪理論為眾多人對價格之循環性秩序；故以指數類之準確性最高。 1、 基本規律 (a)波浪之主要分析，即在清楚分辨三浪(調整浪)與五浪(攻擊浪)之關連。攻擊浪走5，調整浪走3為基本架構；1、3、5為攻擊浪，2、4浪為調整浪。 (b)三種分析定律： 1浪與4浪不重疊：主旨在分辨5浪與3浪；於大結構上(週線或月線)相當關鍵；尤其以月線最為重要。交替律(討論2浪與4浪之關係與現象)：2浪與4浪現象不重複；就型態、比例、時間三要素而言，2浪發生則4浪不發生。 3浪不是最小的一浪：若假設之3浪非為最強之一浪，則此假設錯誤；正確之標號應為a、b、c。 波浪理論就其研究主項目，依其重要性，依序為：型態 比例 時間。型態：就波浪理論而言，攻擊浪5，調整波3為基本範例，攻擊浪較單純，而其例外為標準浪與擴延浪之差異。攻擊浪走5浪為正常，走9浪則為擴延；1、3、5衝擊浪中，僅有一浪又擴張為5浪，故而使之成為9浪。調整浪為2浪與4浪。型態分類如下： (I) 簡單型(標準型)：曲折浪：5-3-5 b ≦ a x 0.618 ； c ≧ a 日線調整段為1與3之0.4至0.5；月線則有可能大於1浪與3浪之0.618。 (II) 複雜型：平坦波：3-3-5 b ≧ a x 0.618 ； c ≦ a 約為1浪與3浪之0.382以內。 (III) 其他類型：三角整理(一般出現於4浪或B浪)；較常出現於周線或月線中,亦即在較大週期循環中。 強勢N型浪：c之低點高於a之頂點為最強勢之調整，有可能形成擴延浪。 比例： 攻擊浪之比例： 1、1浪≒3浪，則5浪有可能擴延；5浪≧1浪X1.618(有擴延機率) 2、1浪≒5浪，則3浪≡1浪X1.5至1.618 註：1浪與5浪正常狀態下等長，3浪約為1浪之1.5至1.618 調整浪之比例： 波浪理論認定，3浪之強度，需視2浪之調整比例；5浪之強度，需視4浪之調整比例。 亦即：0.382以內之修正為強勢修正；0.236以內則有擴延之可能。

肆：領先指標之應用一、 RSI相對強弱指標；參數(與均線同) KD Slow：參數K：3，D：3，RSV：9 (某些軟體是K：9，D：9，RSV：9) 說明：領先指標之運用，即在以其預知之告示性，藉以補強均線緩慢之不足。二、 RSI可以趨勢線作型態分析(頭背離或底背離)。 KD多空轉換之切入點靈敏度最高；判斷趨勢之頭背離與底背離準確度最高。 MACD應用中以區分波浪形態最有效率。 ※ RSI、KD、MACD皆可論斷背離；然三者中以KD反應最靈敏。 ※ KD指標的鈍化與背離現象和型態的判定，才是KD指標應用的重要精華。 ※ MACD除可區分波浪外，是均線的延伸發展，有成本意涵，最能符合均線操作的依據。 ※ 短分時應用上，KD的假訊號太多，應配合MACD觀察，並且兼顧上層的多空結構。三、領先指標與波浪之應用 1、 多頭型態 (a)一浪：有底背離。 (b)二浪：有均線結合現象。 (c)三浪：股價、領先指標與均線三者同步創出新高，三者同向同趨勢。 (d)四浪：對三浪作修正，與二浪有交替關係，且四浪底與一浪頭不可重疊。 (e)五浪：有頭背離訊號，則多頭有轉向空方之強烈訊號。 2、 空頭型態 (a)一浪：有頭背離。 (b)二浪：有長期均線結合現象。 (c)三浪：股價、領先指標與均線三者同步創出新低，三者同向同趨勢。 (d)四浪：對三浪作修正，與二浪有交替關係，且四浪底與一浪頭不可重疊。 (e)五浪：有底背離訊號，則空頭有轉向多方之強烈訊號。土狼註解:二浪對一浪修正，通常幾乎吃掉一浪的所有漲跌幅而造成長短均線糾結現象，此時手上應該有單，等待均線發散的大幅度利潤，就算做錯方向，反手做都可以反敗為勝；三浪時短分時KD會產生高低檔鈍化現象，此時應注意MACD與離差OSC之變化，而不需理會短線KD之背離現象。四、綜合應用 1、15分鐘之頭背離，有小時下跌行情。 (a)型態：a-b-c浪為最基本型態。 (b)均線：至少回調至25至50均線。 (c)時間：至少應有5-8根柱狀體。 (d)此一小時之交叉，應有兩種狀況： (1)並無小時線背離狀態。 (2)另一種則形成了小時線之背離狀態則如下 2、60分鐘之頭背離，有日下跌行情。 (a)型態：a-b-c浪為最基本型態。 (b)均線：至少回調至25小時至50小時均線。 (c)時間：至少應有5-8根柱狀體。 (d)此一小時之交叉，所形成之日線行情應有下列兩種狀況： (1)並無日線背離狀態。 (2)此一日線亦可有背離之產生。 3、日線之背離，有周線行情。 (a)型態：a-b-c浪為最基本型態。 (b)均線：至少回調至25日至50日均線。 (c)時間：至少應有5-8根日柱狀體。 (d)此日線背離所形成之周線行情，應有下列兩種狀況： (1)並無周線背離狀態。 (2)有周線背離之型態。 4、周線之背離，有月線行情。 (a)型態：a-b-c浪為最基本型態。 (b)均線：至少回調至25周至50周均線。 (c)時間：至少應有5-8周。 (d)此周線背離所形成之月線行情，應有下列兩種狀況： (1)並無月線背離狀態。 (2)有月線背離之型態。 5、月線之背離，應有景氣循環之行情。 (a)型態：a-b-c浪為最基本型態。 (b)均線：至少回調至25至50月均線。 (c)時間：至少應有8至13月之調整。土狼註解:無背離修正通常以25MA為修正滿足點；期指操作因為槓桿比例，應重15分線，特別是15分MACD。日KD向下時，15分KD在產生頭背離時應該要堅決站空方，並且火力全開，以MACD柱狀體向下長度增加為原則，每加長一根柱狀體加碼一次，一直到最長柱狀體被確認為止，然後擇均線點位回補加碼單。

週k線分析-0430 持續盤跌

瘋”故事解剖

與上述故事類似的瘋案無日無之，大小程度不同罷了。讀者們或許要問：這類的故事很刺激，也很好玩，吃飽飯後聊大天是好材料，和炒股有什麼關係呢？如果你讀到這裡，想像不出這些故事的含意，你還要多多培養自己的悟性。但若你聞到了銅腥味，那你在炒股行大有潛力。

每個故事，都是氣球從吹脹到脹破的過程，時間可能是幾個月，也可能是幾年，但所有的氣球都一樣。氣球吹脹的初期，氣球後面一定有一動人的故事，提供給人們無窮的想像。發財的希望，促使投資大眾開始投入。如果是股票，表現就是成交量增加，股票價格升高。隨著股價的升高，它吸引更多人的注意。有些人忍不住了，將升值的股票脫手獲利，另一些股民乘反調入市。每一個更高的波浪都帶動更多的貪婪心理，吸引更多的股民加入。股票將節節升高，這就形成了所謂的升勢。在氣球破碎之前，通常是瘋狂到極點的時候，股票可能在幾天內暴漲一倍或更多，股友開始盲目入貨，生怕明天的狂升失去自己的份。第二章第二節“股票的運動正常”那一小段便描述了全過程。細細品味一下氣球的吹脹到脹破的過程及其間民眾的心理過程，你對怎樣炒股會有全新的認識。

　　“瘋”的特性

以下讓我們總結一下“瘋”的特性：

1 、可信的想法、概念或產品，能提供快速的增長，帶來巨額的財富。

2 、社會游資甚多，或通過某些方式“創造”出游資。一時這些資金集中在某個領域，必定帶來滾雪球效應。

3 、這個想法必須具備即簡單又復雜的特性。簡單到普通民眾能“覺”得是好主意，但必須複雜到很難用事實證明其對錯。否則氣球吹不起來。

　　4 、有人賺到錢！沒有什麼比輕鬆和快速來錢更能吸引普通民眾，它傳染的速度遠超過瘟疫。

5 、氣球脹到一定地步，有“專家”背書：這氣球會繼續脹。這些“專家”通常是偶像人物，代表智慧、權威、依賴。民眾相信自己在模仿成功人士。

6 、氣球脹的時間比常人想像得更久。最初指出氣球會破的人隨著氣球的不斷脹大而被嘲笑。

給讀者們一個作業：把上述的三個故事用“瘋的六大特性”總結一下。

讓我們分析一下90 年代初中國的股瘋。

90 年代初，中國經歷了第一次股瘋，股票漲了幾十倍。深發展面值1 元的股票被炒到80 多元。豫園商場100 元面值的股票， 1992 年5 月漲到10500 元。今天回過頭來，我們感嘆股市的神秘莫測，其實它也一樣有跡可循：

1 、股票對中國老百姓來說是新概念。

2 、社會的游資很多，很多人是用國家資本炒股。當時游資也沒有什麼宣洩的渠道，形成“十億人民九億股”的局面。

　　3 、股票這玩藝既簡單又復雜。一般老百姓都知道股票，但股票真正是什麼東西？它有什麼規律？知道的人大概就不多了。

　　4 、有人賺到錢。當初剛開始發行股票時，大家都有疑慮。常是領導動員大家“支持祖國的股票事業”。一旦民眾聽到5000 元變成50000 元的故事，股市開始沸騰。

5 、人人都說股票不會跌，國家會支持，中國的國情和他國有別，街頭巷尾的“炒股專家”都認為股票會不斷升。

6 、最初認為股市“瘋”了的人被嘲笑為沒膽量、傻瓜。

幾年前的地產“瘋”也有類似特性，請讀者們自己歸納一下。下一個“瘋”是什麼？誰也不知道。但我可以肯定它一定還具備同樣的特性。

　　“瘋”故事新編

讓我編一個“長生不老瘋”的故事。

2050 年，永生集團趙主席宣布通過多年研究，發明了返老還童藥“一靈散”。據研究所的錢教授通過科學鑑定，“一靈散”具有某種什麼素，可以和人體的什麼酸發生反應，去除細胞的什麼基。這個基導致了人體細胞的老化。隨著這種基的不斷減少，細胞越變越年輕。

開始老百姓都覺得好笑：“又過來一位賣假藥的！”但很快永生集團又宣布美國的孫博士通過高分子實驗，證實了這個科學過程。同時趙主席宣布此藥已開始申請美國專利。在公司公佈的資料中，有幾十位服用過“一靈敏”的人現身說法：自從服了該藥，他們皺紋減少，皮膚彈性增加，體質明顯變好。以前走路困難的九十老翁，今天已能慢跑，且有照片為證。栩栩如生的廣告鋪天蓋地而來。反正藥並不貴，開始有人試試，味道也不錯，公司的業績開始上升。據公司公佈的財務資料，“一靈散”的銷售額以每季度500% 的速度上升。永生集團的股票開始活躍。

一年以後，永生股票的價格已從每股1 元升到8 元。這時報上登出趙主席和已退休的前李副委員長合照的相片，還附有李前副委員長的現身說法：自從服了“一靈散”，體力大增，精力旺盛。持有同樣說法及有照片為證的有著名的周影星、吳大導演、鄭歌唱家、王院士，他們都是人所共知的知名人物。股票在一星期內由 8 元升到 15 元。這時“一靈散”成為大家談論的焦點。炒股票的不擁有永生股簡直就被認為跟不上潮流。 “一靈散”成為送禮佳品。永生股票升到 30 元。

兩個月後趙主席宣布：歐、美、日本已開始考慮“一靈散”專利，永生集團準備在全世界開設分公司，將“一靈散”這一將造福人類的發明推向全球。永生股票狂升到 80 元。雖然有報導說趙主席不斷將自己的股票脫手，但他說是為“一靈散”走向全球準備資金。

著名的股票評論家古博士在電視發表看法：永生股票有升值到1000 元的潛力，他看好後市。這時人人都爭當永生集團的股東，股價升到200 元。

看到永生集團的“一靈散”有如此強的吸引力，永進集團宣布推出“二味膏”。它通過七位生物化學教授的多年研究，具有減緩細胞衰老的功能。永進集團的股價攀升。永發集團宣布推出能提高智商、增強記憶的“三仙素”。電視裡有林同學為證。林同學考了三年大學不取，自從服了“三仙素”，一擊就中，現在交通大學就讀。永發集團的股價大漲。

有一天，專利局突然宣布“一靈散”的專利暫不批准，因為科學證據不足。這時永生股票已升到400 元，消息見報當天，股價由400 元跌到300 元！但趙主席隨即宣布：公司已準備提供新的材料給專利局，這些材料準確無誤地證實了“一靈散”的功效。股價由 300 元升回 320 元。又過了一個星期，永生集團的黃技術員在報上指出“一靈散”是用永生集團後山的草及樹根加白糖熬出來的，什麼科學根據盡是騙人。趙主席隨即指控黃技術員因要求加薪未遂，肆意誣告。但大家心中開始懷疑，永生股票跌到150 元。又過三天，股票報的記者登出一張五位老鄉拉風箱吹煤爐的照片。照片中一口大鍋上浮著幾節樹根。照片上說明這是記者昨日偷進永生集團“一靈散”生產車間用長鏡頭拍攝的，似乎黃技術員的指控屬實。永生股票狂跌到 10 元。永進、永發的股票也都跌到歷史最低點。一星期後，永生股票被停牌，公安局以欺詐罪拘捕趙主席……

不要以為同樣的故事不會發生在現實生活中。

這個故事的原型脫胎自30 年代上海灘名人黃楚九及他的傑作“艾羅補腦汁”。黃楚九原是默默無名的中醫，他用幾味中藥製了糖漿，利用當時國人的崇洋媚外心理，請了三位洋混混，說是艾羅博士的發明，功能補腦提神。幾年之間，靠他一流的推銷手法，居然使“艾羅補腦汁”風行大江南北。他自己也就從窮小子升格為“慈善家”。老一輩的上海人都應熟悉他的故事。

作為股票炒手，我們無從追究一靈散的真假，或許是真的也說不定，重要的是怎樣炒永生集團的股票？當股票從5 元->10 元->20 元時，股票的價格和交易量應有什麼樣的特點？當股票從400 元跌到300 元進提供了炒手們什麼信號？請複習一下第三章第二節“抓住正常運動中的股票”那一段。如果你能在20 元入股， 300 元時離場，那你已基本掌握了炒股的藝術。如果重複也是教育的一種的話，讓我們重複一下索羅斯賺錢的秘訣作為這章的結尾：“經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇，經濟史的演繹從不基於真實的劇本，但它鋪平了累積巨額財富的道路。做法就是認清其假象，投入其中，在假像被公眾認識之前退出遊戲。”

職業交易者與職業賭徒

我常把精明的交易者比喻成專業賭徒，因為這兩類人有很多共同點，並通常也都是贏家。除了完全掌握概率與勝算之外，職業賭徒還引用完整的資金管理法則。他們不願承擔無必要的風險，知道何時擁有勝算。勝算越高，所下的賭注也越大。如果根本沒有勝算，也就不下注。他們知道如何保護既有獲利；手氣不好時，也知道鳴金收兵。嚴格遵守這種紀律，讓他們可以隨時參加賭局。
一些傑出的交易者本就是職業賭徒，後來才轉行到金融交易市場。當理查得· 丹尼斯招募“忍者龜”的時候，職業賭徒與橋牌選手就是他最愛招募的對象之一。 成功的賭徒與成功的交易者之間，存在一項共通點：他們都知道如何評估風險，並依此而下注。
所謂“賭徒”，並非指那些喜歡賭博的人，而是指那些靠著賭博為生的人。大多數人都是賭桌上的輸家。這是明顯的事實。可是，職業賭徒具備較嚴格的紀律，他們知道如何評估概率。他們賭得很精明，不會為追求刺激而進場 ，他們只是想賺錢或謀取生計。 他們通常都討厭風險，不願接受負數的期望報酬。專業交易者只期待穩定的打擊率，不會刻意追求全壘打 。如果勝算不站在他們這邊，就不會只因為桌上的賭金很多而冒險。只要情況合理，真正的賭徒並不在意輸錢。他們知道輸錢是贏得成功的必要步驟之一。只要行為正確，輸錢就不是問題。他們不會急著想在下一把就全部撈回來。他們知道只要嚴格遵循法則，就能成為穩定的贏家。在21 點的賭桌上，如果拿到兩張A 分，就應該拆開而加倍下注；萬一沒有贏錢，也不該覺得氣餒，因為抉擇是完全正確的。長期而言，這類的下注最後仍然會贏錢，因為其期望值為正數。
真正的賭徒也知道，他們沒有必要每把牌都跟。 如果勝算明顯不高，就自我克製而不跟進 。或許會覺得有點無趣，但面前的籌碼絕不會少。愚蠢的賭徒會每把都下注，笨拙的交易者則會永遠都留在場內，即使勝算明顯不高也是如此。一般來說，只有業餘的交易者才會經常使詐。專業賭徒很少使詐，通常都是贏面居高時才會下注，否則就不跟進。職業賭徒都有 準備周全的行動計劃與資金管理計劃 。他們不假思索的就知道該如何應對每種情況。勝算越高，賭金也越大。當手氣很順時，他們未必會加碼。專業賭徒很少會因穩贏的感覺或第六感而增加賭金。他們只會根據勝算高低來調整賭金。對於一般金融市場交易者來說，職業賭徒的行為模式有很多值得學習之處。

職業賭徒的一些行為特徵，值得金融交易者模仿之處：

　　※ 不會輸錢搏大。

　　
※ 隨著勝算高低而調整賭金。

　　
※ 知道每把牌的風險報酬比率。

　　
※ 知道何時應該退出。

※ 除非擁有合理勝算，否則不跟進。

　　
※ 不怕輸錢。

　　
※ 知道在哪種情況下輸錢。

　　
※ 具備嚴格的紀律規範。

　　
※ 準備行動計劃。

　　
※ 知道如何管理資金。
更重要的是，職業賭徒知道何時應該放手，何時應該退出，何時應該走開，何時應該逃跑。

交易計劃的重要性

如果想成為最佳交易者，就必須養成擬訂交易計劃與行動計劃的習慣。交易絕對需要一些概略方針，說明風險與策略的處理方式。除了交易計劃之外，日常交易還需要安排行動計劃，協助你專注於高勝算的機會。如果沒有事先擬定妥當的計劃，交易就會變得沒有頭緒。真正的交易者，在市場開盤之前，就已經知道當天想做些什麼。不論行情上漲或下跌，他都知道自己的應付策略。交易計劃必須包括一套經過歷史資料測試的交易系統，使你不需深人思考就能直接採取行動。一套適用於過去的策略，很可能也適用於未來，這類策略的勝算較高。

如果想成為最佳交易者，就需要一套完整的資金管理計劃與風險參數，告訴你可以承受多少風險。除非把風險局限在適當範圍內，否則很可能因為幾筆不順利的交易而破產。你必須清楚一些事情：自己能夠承擔多少風險；可以進行多少合約或股數的交易；何時應該擴大部位規模；哪些是你能夠從事交易的市場。這些都不是交易時段內應該考慮的事情。換言之，應該預先做出安排。不要只是想想而已；坐下來，實際著手進行。預先做好交易計劃，然後嚴格遵守，絕對可以協助你提高交易績效。一份完整的交易計劃，即使你交給陌生人，他也知道你打算如何進行交易。

最後，我要強調，如果想成為最佳交易者， 必須定期檢討自己的交易。你必須養成習慣，定期檢討交易與交易計劃，這也應該是交易計劃的一部分內容。首先檢討還沒有結束的部位，然後才是已經結束的部位。過去的經驗，是最佳的學習對象 ，千萬不要忘記這一點。交易計劃本身也是你應該檢討的對象，看看其中有何疏忽之處，是否有什麼改進之道。對於交易者來說，交易計劃是最珍貴的資產。

缺乏交易計劃和行動計劃可能導致的問題：

1 ．毫無節制。

　　
2 ．疏忽好的交易策略。

　　
3 ．根本不知道應該承擔多少風險。

　　
4 ．不知道應該在哪些市場從事交易。

　　
5 ．不知道應該交易多少合約口數。

　　
6 ．交易過度頻繁。

　　
7 ，賬戶破產。

　　
8 ．對於特定的市況毫無應對的策略。

　　
9 ．不知道何時應該出場。

　　
10 ．不知道如何評估自己的操作績效。

　　有效運用交易計劃和行動計劃：

1 ．把交易計劃看成經營計劃。

　　
2 ．交易計劃與行動計劃把所有的交易相關事項整合在一起。

　　
3 ．這兩者需要符合個人的交易風格。

　　
4 ．這兩者能夠讓你專注於績效已經獲得證明的策略。

　　
5 ．這兩者讓你能夠應對各種市況變動。

　　
6 ．這兩者讓每筆交易都有充分理由。

　　
7 ．這兩者協助你遵守資金管理計劃。

　　
8 ．這兩者可以舒緩交易的緊張氣氛。

　　
9 ．知道自己頂多能夠承受多少損失。

　　
10 ．行動計劃讓你進行的交易都經過深思熟慮。

　　
11 ．預先設定出場點。

　　
12 ．通過檢討而學習。

　　
13 ．這兩者可以避免情緒決策。

　　
14 ．這兩者讓你知道在哪些市場進行交易。

　　
15 ．必須要有嚴格的紀律按照計劃行事。

　　值得提醒自己的一些問題：

1 ．我是否準備好了交易計劃？

　　
2 ．我是否準備好了行動計劃？

　　
3 ．我是否有交易策略？

　　
4 ．我是否有資金管理計劃？

　　
5 ．我是否經常不按照計劃行事？

　　
6 ．我是否很有紀律？

　　
7 ．我是否定期檢討交易？

　　
8 ．我最近在什麼時候檢討過交易計劃？