股票K線圖中的反轉形態之鎚子線和上吊線

股票K 線圖中的反轉形態之鎚子線和上吊線錘子線和上吊線如圖4. 4 所示的蠟燭圖線具有明顯特點。它們的下影線較長，而實體較小，並且在其全天價格區間裡，實體處在接近頂端的

股票K線圖中的反轉形態之鎚子線和上吊線 錘子線和上吊線 如圖4. 4所示的蠟燭圖線具有明顯特點。它們的下影線較長，而實體較小，並且在其全天價格區間裡，實體處在接近頂端的位置上。在本圖上，我們同時列出了黑白兩種蠟燭線。有趣的是，這兩條蠟燭線都既可能是看漲的，也可能是看跌的，具體情況要由它們在趨勢中所處的位置來決定。在這兩種蠟燭線中，不管是哪一個，只要它出現在下降趨勢中，那麼，它就是下降趨勢即將結束的信號。在這種情況下，這種蠟燭線稱為錘子線，意思是說“市場正用錘子夯砸底部”。請看圖4. 5。在日語裡，這類蠟燭線原來的名稱是“探水竿”。這個詞在日文中大體的意思是“試一下水的深淺。 ” 在圖4.4所示的兩種蠟燭線中，無論哪一種，如果出現在上沖行情之後，就表明之前的市場運動也許已經結束。顯而易見，這類蠟燭線就稱為(責任編輯：admin)

上吊線(如圖4.6所示)。上吊線的名字是從它的形狀得來的，這類蠟燭線看上去就像吊在絞刑架上雙腿晃蕩的一個死人。 形狀相同的蠟燭線，有時是看漲的，有時又是看跌的，看起來或許有些不合常情。但是，如果您熟悉西方技術分析理論中的島形頂和島形底，那就不難看出，在這個問題上，東西雙方的思路如出一轍。對島形反轉形態來說，既可以是看漲的，也可以是看跌的，取決於它在市場趨勢中所處的位置。如果島形反轉形態出現在長期的上升趨勢之後，則構成看跌信號;如果島形反轉形態出現在下降趨勢之後，則構成看漲信號。     我們可以根據三個方面的標準來識別錘子線和上吊線。     1.實體處於整個價格區間的上端。而實體本身的顏色是無所謂的。     2.下影線的長度至少達到實體高度的2倍。     3.在這類蠟燭線中，應當沒有上影線，即使有上影線，其長度也是極短的。     在看漲的錘子線的情況下，或者在看跌的上吊線的情況下，其下影線越長、上影線越短、實體越小，那麼，這類蠟燭線就越有意義。雖然錘子線或者上吊線的顏色既可以是白的，也可以是黑的，但是，如果錘子線的實體是白色的，其看漲的意義則更堅挺幾分;如果上吊線的實體是黑的，其看跌的意義則更疲軟一點。如果錘子線的實體是白色的，就意味著在當天的交易過程中，市場起先曾急劇下挫，後來卻完全反彈上來，收市在當日的最高價處，或者收市在接近最高價的水平上。這一點本身就具有小小的看漲的味道。如果上吊線的實體是黑色的，就表明當日的收市價格無力向上返回到開市價的水平。這一點或許就有潛在的看跌意味。 (責任編輯：admin

當上吊線出現時，一定要等待其它看跌信號的證實，這一點特別重要。為什麼呢？當中的緣由要從上吊線的形成過程說起。通常，在出現這種蠟燭線之前，市場充滿了向上的衝勁。突然，上吊線出現了。在上吊線這一天，市場的開市價就是當日最高價(或者當日的開市價接近最高價)。之後市場一度劇烈下跌，後來再上沖，最後收市於最高價的水平，或者接近最高價的水平。從上吊線的價格演化過程本身看來，未必令人聯想到頂部反轉形態。然而，這個價格變化過程預示著，一旦市場遭到空方的打壓，就會不堪一擊，迅速引發市場的向下突破。     次日，如果市場開市在較低的水平，那麼，凡是在上吊線當日的開市、收市時買進的交易商，現在統統背上了虧損的頭寸，被“吊”在上面。綜合上述分析，我們就得到了關於上吊線的一條普遍原則:上吊線的實體與上吊線次日的開市價之間向下的缺口越大，那麼上吊線就越有可能構成市場的頂部。在上吊線之後，如果市場形成了一條黑色的實體，並且它的收市價低於上吊線的收市價，那麼，這也可以看作上吊線成立的一種佐證。     圖4. 7所示的實例頗精彩，從中我們可以看到，同樣一種蠟燭線.既可以是看跌的(如7月3日的上吊線)，也可以是看漲的〔如7月23日的錘子線)。儘管在這個實例中，上吊線和錘子線的實體都是黑色的，但是它們實體的顏色並沒有太大意義。 (責任編輯：admin)

圖4. 8是另一個實例，也顯示出了這類蠟燭線的雙重特性。如圖所示，4月中旬有一個看跌的上吊線，它標誌著市場先前的上漲行情的終止，而且這輪上漲行情是從4月2日的一條看漲的錘子線開始的。3月中旬，出現了另一個上吊線的變體.雖然這條變體上吊線的下影線也比較長，但未能達到實體高度的2倍。不過，另外兩項標準它還是滿足的(即它的實體位於當日價格區間的上端，並且它幾乎沒有上影線)。再往後看，次日的收市價低於這根蠟燭線的收市價，因而構成了它的驗證信號。綜合起來，儘管這條蠟燭線不是理想的上吊線，但它也是成立的。如圖所示，這條蠟燭線確實成功地標誌著起步於1個月之前的上漲行情的結束。蠟燭圖技術為我們提供了一套圖表分析要領，這一點與其它圖表分析技術或者其它形態識別技術是一致的。然而，我們應當清楚地了解，這些要領並不是一成不變的定律。     前面曾經交代，對上吊線和錘子線形態來說，特定的圖形特徵能夠加強它們的技術意義。但是，正如本圖3月中旬的上吊線所示，上吊線下影線的長度並不是非得達到實體高度的2倍不可，才足以構成反轉信號。一般說來，在這類形態中，下影線越長，形態就越完美。

在圖4.9所示的實例中，出現了一系列的看漲錘子線，我們用從1到4的數字給它們作了記號(錘子線2雖然有一段小小的上影線，但我們還是把它看作一根錘子線)。本例的有趣之處是這張圖表於1999年初發出的那個買入信號。在錘子線3和錘子線4上，市場曾經兩度向下越過了錘子線2處的7月份的低點，兩度創出新的低價位(新低)。然而，熊方沒能乘機擴大戰果，繼續把球控制在己方腳下。他們失了手，球丟了。這兩條錘子線(<3和}?表明，牛方重新執掌了市場的主動權。錘子線3並不是一條理想的錘子線，因為它的下影線達不到實體高度的2倍。但是，這條蠟燭線確確實實地顯示，熊方沒有能力維持新低價格水平。緊接著，下一周又是一根錘子蠟燭線，這就再度強調瞭如下的結論:很可能即將發生底部反轉過程。

在圖4. 10中，錘子線1和3都屬於底部形態。錘子線2標誌著先前的下降趨勢的結束，於是市場趨勢從下降轉為橫向延伸。錘子線4未起作用。這條錘子線就引出了關於錘子線形態分析的一項重要的注意事項〔其實，這也是我將討論的所有其它形態的一個關鍵點)。 只有把價格形態與它之前的價格變化相結合，進行通盤的考慮，才能準確把握價格形態的意義。帶著這樣的全局觀，再來觀察一下錘子線4。我們注意到，在這條錘子線的前一天，市場走出了一條極其疲軟的蠟燭線。這是一條長長的、黑色的禿頭禿腳蠟燭線(全禿蠟燭線，就是說，開市價位於當日最高處，收市價位於當日最低處)。這條蠟燭線清晰地說明，市場具有強勁的向下動力。此外，錘子線4也向下穿透了市場過去在1月24日建立起來的支撐水平。再考慮到前面所分析的看跌因素，那麼，當錘子線4出現時，穩妥的做法是，先等一等其它驗證信號，看看牛方是否確實已經重新佔據了上風，然後見機而作。比如說，如果在錘子線4之後，再出現一根白色的蠟燭線，並且它的收市價高於錘子線4的收市價，那麼，後來的這條蠟燭線就可以看作是一個驗證信號。     我們也可以採用蠟燭圖形式來繪製日內時間單位的圖表.在這種情況下，蠟燭線顯示的是相應時間段內的最高價、最低價、最初價和最後價(責任編輯：admin)

(如圖4. 11所示)。舉例來看，如果我們以小時為基本時間單位，那麼，每根蠟燭圖線將採用相應一小時的最初價和最後價來繪製其實體，而用這一小時的最高價和最低價來繪製上下影線。如果我 photo 們仔細地觀察這張圖表，就會看到，在4月11日的頭一個小時，市場形成了一根錘子線。與圖4. 10中的錘子線4一樣，在這根錘子線處，市場也形成了一個向下的價格跳空。但是與之不同的是，在本錘子線之後，跟隨著一根白色的蠟燭線，並且這根白色蠟燭線的收市價高於本錘子線的收市價。這對證實市場底部的形成是很有幫助的。     再看4月12日的第二根小時蠟燭線。雖然它的外形同錘子線有相似之處，但它並不是一根真正的錘子蠟燭線。錘子線屬於底部反轉形態。在錘子線的判別準則中，其中有一條是，在錘子線之前，必定先有一段下降趨勢（哪怕是較小規模的下降趨勢)，這樣錘子線才能夠逆轉這個趨勢。這條蠟燭線也不是上吊線，因為上吊線必須出現在一段上升趨勢之後。在本圖所示的情況下，如果把這根蠟燭線提高到前一根黑色蠟燭線的頂部附近，那麼，我們就可以將它判定為上吊線了。

在圖4-12中，4月初有一根錘子線，它成功地預示了一輪持續數月的主要下降行情的終結。這根蠟燭線下影線很長(其長度是實體高度的許多倍)，實體很小，又沒有上影線，於是就成了一條經典的錘子線。     圖4. 13顯示的是一例經典的上吊線形態。在上吊線出現的這一天，市場向上跳空開市，並由此創出了新的高價位(新高)。第二天，市場向下跳空，於是凡是在上吊線的開市或收市時買進的新多頭，都被高高“吊起”，處於虧損狀態。 在圖4. 14中我們看到，自2月初開始的上升行情隨著兩條連續的上吊線的到來而宣告破產。在上吊線出現後，還需要其它看跌信號的驗證。這一原則的重要性，在本圖例中也得到了體現。在上吊線的看跌驗證信號中，有一種情況是，次日的開市價低於上吊線的實體。這是為上吊線求得證實的第一個辦法。請注意，當第一根上吊線出現後，次日市場是以較高的價格開市的。但是，在第二根上吊線之後，第二天市場終於開市在這條上吊線的實體之下，於是，市場便掉頭下行了。

如果在上吊線之後，是一條具有黑色實體的蠟燭線，並且它的收市價低於上吊線的收市價，那麼，這種情況也構成了上吊線的看跌驗證信號。這是我們為上吊線求得證實的第二個辦法.在本圖例中，蠟燭線1,2和3形成了一系列上吊線。在上吊線1和2之後，均沒有發生看跌驗證信號，這就意味著在這兩處，上升趨勢依然處在照常發展的狀態之下。 請注意上吊線3。接踵而來的那條黑色蠟燭線，為這條上吊線提供了看跌驗證信號。在上吊線3的次日。雖然市場的開市價幾乎沒有變化，但是到收市的時候，那些在上吊線的開市或收市時買進的多頭，已經統統給“上吊，在虧損狀態了(在本例中，在次日這根長長的黑色蠟燭線上，市場的拋售過程激烈到了白熱化的程度，以致於凡是在上吊線當日買進的人，不僅僅是那些在開市和收市買進的人，統統被套牢在虧損頭寸裡)。 圖4. 16所示，是橙汁市場的一個實例。從1989年底到1990年初，在本圖上出現了一段觸目驚心的上漲行情。請注意這場上升行情是在何處結束的。1990年的第三周是一根上吊線，擋住了上述漲勢。 (責任編輯：admin)

本實例充分說明了下面這個要點:反轉形態的出現，並不意味著市場必定向相反的方向逆轉。準確地說，反轉形態的出現，預示著之前的趨勢即將發生變化。本圖例中的情形，正是上述分析的現實體現。在圖示的上吊線反轉形態形成後，之前的上升趨勢就結束了，市場演變成了新的橫向延伸趨勢。 在本圖例中，7月裡出現了另一條上吊線。這一次，市場很快就從上升反轉為下降。但是，正如我們前面曾經反復強調的，當遇上頂部反轉形態時，我們不應當總是期待這種情景的出現。 在圖4. 17中，5月裡顯示出了一個經典的上吊線形態。從這個蠟燭線的形狀來看，其實體極小、沒有上影線、下影線很長。次日的黑色實體證實了這根上吊線的可靠性，提示我們，現在是出清多頭頭寸的時候了(請注意，在本圖上，4月初有一個看漲的錘子線)。 (責任編輯：admin)